央行副行長殷勇12日在中國金融四十人論壇(CF40)主辦的“開發性金融與‘一帶一路’建設”論壇上發表演講稱，資金是“一帶一路”建設的關鍵，開發性金融應發揮主要作用。他強調，人民幣能夠發揮更大的作用，且在資金方面有著相對競爭優勢。
央行副行長殷勇12日在中國金融四十人論壇(CF40)主辦的“開發性金融與‘一帶一路’建設”論壇上發表演講稱，資金是“一帶一路”建設的關鍵，開發性金融應發揮主要作用。他強調，人民幣能夠發揮更大的作用，且在資金方面有著相對競爭優勢。
在開發性金融推進過程中，會面臨幣種選擇問題。有觀點認為，具有吸引力的項目，融資過程中經常會面對低成本的國際資金競爭。如日本10年期國債利率僅為0.05%，美元10年期利台灣申請商標率也僅在2.2%左右，與之相比人民幣10年期國債利率則達到3.5%左右。這就造成瞭一種印象，人民幣融資成本存在競爭劣勢。
在殷勇看來，這樣的認知是不準確的，可以從兩個方面理解這一問題：一是在發達的金融市場上，兩種幣種可以通過貨幣掉期操作進行轉化，如人民幣和美元可以轉換為利率水平較低的日元；二則中國的外匯儲備包含全球所有發達國傢和新興市場國傢的貨幣。如果融資需求中有其他幣種需要，外匯儲備能夠滿足需求，提供多元化選擇。
“由於我們的人民幣池子相對而言更大，所以我們在提供人民幣資金方面更有相對競爭優勢，人民幣應該能夠在‘一帶一路’建設中發揮更大作用。”殷勇表示。
“一帶一路”建設具有巨大的資金需求，但傳統開發性金融模式難以滿足需求，存在資金未能發揮杠桿效應、“保本微利”隱含巨額暗補、容易造成攀比和賴賬等問題。
殷勇認為，發揮開發性金融的杠桿作用，可以在四個方面推進：第一，開發性金融有限的資金應當盡可能用於股本投資，從而撬動更多的債務融資。第二，開發性金融資金應當盡可能用作劣後級資本，承擔更多風險，從而撬動更多的股權投資跟進。第三，盡可能采取公私合營模式，從而撬動更多私人部門投資。第四，開發性金融資金應當盡可能投資基礎設施、國傢安全相關的正外部效應強的項目，給市場、給“一帶一路”沿線國傢提供更多的公共品，從而撬動其他更多項目的投資，使這些項目在商業上更具吸引力和可持續性。
簡言之，開發性金融不是單刀直入、單打獨鬥，而是和其他資金一起進行項目融資，這樣可以避免道德風險以及攀比，盡可能發揮市場性機制的作用。
“這為我們提供瞭台中註冊商標流程一個新的防范開發性金融風險的思路。”殷勇稱，發揮資金的杠桿效用以後，可以運用分散化手段完善“一帶一路”開發性融資的風險管理，使有限的開發性金融資金避免集中在少數大型項目上。
(原標題：殷勇：人民幣能夠在“一帶一路”建設中發揮更大作用)
(責任編輯：DF353)
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